承銷(xiāo)商是指在股票發(fā)行中獨(dú)家承銷(xiāo)或牽頭組織承銷(xiāo)團(tuán)經(jīng)銷(xiāo)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。國(guó)際上，承銷(xiāo)商一般由信譽(yù)卓著、實(shí)力雄厚的商人銀行（英國(guó)），投資銀行（美國(guó)）及大的證券公司來(lái)?yè)?dān)懺。在我國(guó)，一般則由具有資格的證券公司或兼營(yíng)證券的信托投資公司來(lái)?yè)?dān)任，承銷(xiāo)商是股票發(fā)行人聘請(qǐng)的最重要的中介機(jī)構(gòu)。它既是股票發(fā)行的承銷(xiāo)商。又是發(fā)行人的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，且往往還是發(fā)行人上市的推薦人。如果發(fā)行人向全球發(fā)行股票，這時(shí)的承銷(xiāo)商又是為發(fā)行人發(fā)行股票的全球協(xié)調(diào)人。
    證券承銷(xiāo)商包括主承銷(xiāo)商和承銷(xiāo)團(tuán)其他成員。承銷(xiāo)商的商譽(yù)和其為所承銷(xiāo)證券所作的宣傳對(duì)投資者的投資行為影響重大，因而各國(guó)都對(duì)承銷(xiāo)商的行為有嚴(yán)格的法律約束。一般證券承銷(xiāo)商是不參與公開(kāi)文件的制作，只是對(duì)其進(jìn)行審查，但在我國(guó)證券發(fā)行中一般是由發(fā)行人委托承銷(xiāo)商制作公開(kāi)文件，因此，證券承銷(xiāo)商是發(fā)行過(guò)程中的主導(dǎo)者。承銷(xiāo)商處于可對(duì)發(fā)行人的狀況予以保證的地位，一流的承銷(xiāo)商承銷(xiāo)證券時(shí)，其聲譽(yù)即對(duì)其所承銷(xiāo)的證券做了保證，而給投資者以信賴。因而要求證券承銷(xiāo)商承擔(dān)賠償責(zé)任，不外乎在于盡可能使多數(shù)的關(guān)系人負(fù)賠償責(zé)任，而互相牽制，以達(dá)到有效防止公開(kāi)文件虛假陳述的目的。
    證券承銷(xiāo)商的功能：證券承銷(xiāo)商具有顧問(wèn)（Advisory）、購(gòu)買(mǎi)（Buying）、分銷(xiāo)（Selling）及保護(hù)（Protective）等功能，可協(xié)助企業(yè)于發(fā)行市場(chǎng)籌募所需資金，扮演資金供給者與需求者間之橋梁。
　1、所謂顧問(wèn)功能（Advisory），所謂顧問(wèn)功能主要指承銷(xiāo)商可以利用其對(duì)證券市場(chǎng)的熟悉，為發(fā)行人提供證券市場(chǎng)準(zhǔn)入的相關(guān)法規(guī)咨詢，建議發(fā)行證券的種類(lèi)和價(jià)格、時(shí)機(jī)，提供相關(guān)財(cái)務(wù)和管理的咨詢。這種顧問(wèn)的功能甚至延續(xù)到證券發(fā)行結(jié)束以后。
　2、購(gòu)買(mǎi)功能（Buying），購(gòu)買(mǎi)功能指由于承銷(xiāo)商的存在，在包銷(xiāo)的情況下，發(fā)行人避免了證券不能完全銷(xiāo)售的風(fēng)險(xiǎn)。
　3、分銷(xiāo)功能（Selling），分銷(xiāo)功能指主承銷(xiāo)商利用其在證券市場(chǎng)的廣泛網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)分銷(xiāo)商將證券售予投資者。
　4、保護(hù)功能（Protective），保護(hù)功能指在證券發(fā)行過(guò)程中，承銷(xiāo)商在法律法規(guī)的限制下，可以進(jìn)行穩(wěn)定價(jià)格的操作，保證證券市場(chǎng)的穩(wěn)定。
    主承銷(xiāo)商(Lead Underwriter)，是指在股票發(fā)行中獨(dú)家承銷(xiāo)或牽頭組織承銷(xiāo)團(tuán)經(jīng)銷(xiāo)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。主承銷(xiāo)商是股票發(fā)行人聘請(qǐng)的最重要的中介機(jī)構(gòu)。它既是股票發(fā)行的主承銷(xiāo)商，又是發(fā)行人的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，且往往還是發(fā)行人上市的推薦人。當(dāng)一家企業(yè)決定發(fā)行股票后，往往會(huì)有幾家、十幾家甚至幾十家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)去爭(zhēng)取擔(dān)任主承銷(xiāo)商，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。國(guó)際上，主承銷(xiāo)商一般是由信譽(yù)卓著、實(shí)力雄厚的商人銀行(英國(guó))、投資銀行(美國(guó))及大的證券公司來(lái)?yè)?dān)任。
    股票承銷(xiāo)商是指經(jīng)營(yíng)股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，承擔(dān)股票承銷(xiāo)與資金交流的任務(wù)。它是股票發(fā)行機(jī)構(gòu)的樞紐，直接關(guān)系到股票發(fā)行市場(chǎng)的成敗。主要有投資銀行、信托投資公司、證券投資公司等。股票承銷(xiāo)商主要辦理上市股票的分散股權(quán)銷(xiāo)售，包括包銷(xiāo)股票、代銷(xiāo)股票兩種。在代銷(xiāo)制下，股票承銷(xiāo)商只負(fù)責(zé)代銷(xiāo)手續(xù)，并不保證股票全部售出；在包銷(xiāo)制下，股票承銷(xiāo)商則必須擔(dān)負(fù)完全出售股票的責(zé)任，股票承銷(xiāo)商的收入為承銷(xiāo)手續(xù)費(fèi)及收到投資人申購(gòu)價(jià)到退件期間的利息收入。