全球金融市場一體化_全球金融一體化全球金融市場我們論證過在經(jīng)濟(jì)全球化初期.由于各國在經(jīng)濟(jì)周期、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、投資理念和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等方面存在很大的差別，全球金融市場導(dǎo)致各國金融市場上的產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)性很低，全球金融市場投資者通過跨國投資可以在很大程度上規(guī)避國別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，全球金融市場可以降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)，全球金融市場從而可以在獲取相同收益悄況下承扭更小的風(fēng)險(xiǎn)或者在承擔(dān)相同風(fēng)險(xiǎn)的悄況下獲得更大的收益，使投資者的福利得到改善。

全球金融市場

    但是，這種情況發(fā)生的基礎(chǔ)條件是各國金融資產(chǎn)的收益率相關(guān)性較低，然而隨著世界經(jīng)濟(jì)周期協(xié)同性的增強(qiáng)，全球金融市場各國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性增強(qiáng)，資產(chǎn)收益率的相關(guān)性也增大.使金融市場的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制受到削弱。尤其是在未來，當(dāng)經(jīng)濟(jì)全球化程度很高時(shí)，各國經(jīng)濟(jì)周期、投資理念等都會(huì)趨同.各國經(jīng)濟(jì)趨于一體化，金融市場也趨于一體化，最終金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)性會(huì)逐漸增強(qiáng)，全球金融市場甚至趨于完全相關(guān)，從而使全球投資組合給我們帶來的收益消失，也就是說金融市場喪失了在經(jīng)濟(jì)全球化初始階段的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)優(yōu)勢。

    在本書第三章中我們論述了金融市場橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的原理，全球金融市場從中我們可知代表風(fēng)險(xiǎn)的證券組合方差不但與證券各自的權(quán)重及方差有關(guān)，全球金融市場而且還與證券間的相關(guān)系數(shù)或協(xié)方差.更新時(shí)間：2019-9-19 15：55