作為關節(jié)軸承龍頭，公司約占國內企業(yè)市場份額的70%。航空、軍工用高端關節(jié)軸承市場需求有望高速增長。公司已承擔國防軍工重點研發(fā)項目并與國內多家軍工單位開展了密切的合作。未來3年公司航空、軍工用高端關節(jié)軸承業(yè)務有望獲得高速增長。繼2012年步入低谷之后，2013年關節(jié)軸承的傳統(tǒng)下游需求——重卡和工程機械行業(yè)有望復蘇，公司傳統(tǒng)關節(jié)軸承產品有望獲得恢復性增長。公司對卡特彼勒、沃爾沃等關節(jié)軸承出口有望逐步回暖。此外，公司增發(fā)項目定位高端、進口替代產品，未來前景較好。

　　若增發(fā)成功，預計攤薄后的2012年~2014年每股收益為0.25元、0.35元、0.45元，給予“推薦”評級。風險提示：工程機械、重卡復蘇不具持續(xù)性；航空軸承低于預期。