期權(quán)無風險利率（軟件分類：股票軟件）美式期權(quán)合同在到，期權(quán)無風險利率期日前的任何時候或在到期日都可以執(zhí)行合同，期權(quán)無風險利率結(jié)算日則是在履約日之后的一天或兩天，期權(quán)無風險利率大多數(shù)的美期期權(quán)合同允許持有者在交易日到履約日之間隨時履約，但也有一些合同規(guī)定一段比較短的時間可以履約，如“到期日前兩周”。[4] 

（2）歐式期權(quán)合同要求其持有者只能在到期日履行合同，結(jié)算日是履約后的一天或兩天。目前國內(nèi)的外匯期權(quán)交易都是采用的歐式期權(quán)合同方式。[4] 

通過比較，結(jié)論是：歐式期權(quán)本少利大，但在獲利的時間上不具靈活性；美式期權(quán)雖然靈活，但付費十分昂貴。因此，國際上大部分的期權(quán)交易都是歐式期權(quán)。[4] 

期權(quán)與股權(quán)的區(qū)別

 

期權(quán)無風險利率股權(quán)（有限責任公司）、股份（股份有限公司）都是股東基于股東資格而享有的一種所有者權(quán)利。簡單地說，拿到股權(quán)，說明已經(jīng)是公司的股東了。[7] 

“期權(quán)”是一種權(quán)利，是公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利，這個權(quán)利可能會在公司上市后行使，也可能會在上市前行使。簡單地說，拿到期權(quán)，只表明其有可能是公司的股東。[7] 

形象來說，股權(quán)代表股東，而期權(quán)更多的是帶著激勵的使命而存在。股權(quán)（有限責任公司）、股份（股份有限公司）都是股東基于股東資格而享有的一種所有者權(quán)利。簡單地說，拿到股權(quán)，說明已經(jīng)是公司的股東了。[7] 

 

期權(quán)無風險利率“期權(quán)”是一種權(quán)利，是公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利，這個權(quán)利可能會在公司上市后行使，也可能會在上市前行使。簡單地說，拿到期權(quán)，只表明其有可能是公司的股東。[7] 

形象來說，股權(quán)代表股東，而期權(quán)更多的是帶著激勵的使命而存在有期權(quán)的買賣就會有期權(quán)的價格，通常將期權(quán)的價格稱為“權(quán)利金”或者“期權(quán)費”。權(quán)利金是期權(quán)合約中的唯一變量，期權(quán)合約上的其他要素，如：執(zhí)行價格、合約到期日、交易品種、交易金額、交易時間、交易地點等要素都是在合約中事先規(guī)定好的，是標準化的，而期權(quán)的價格是是由交易者在交易所里競價得出的。[8] 期權(quán)無風險利率_期權(quán)無風險利率_無風險利率是什么正點財經(jīng)知道期權(quán)無風險利率_期權(quán)無風險利率_無風險利率是什么正點財經(jīng)知道

 

期權(quán)無風險利率期權(quán)價格主要由內(nèi)涵價值、時間價值兩部分組成：

1、內(nèi)涵價值

內(nèi)涵價值指立即履行合約時可獲取的總利潤。具體來說，可以分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)。[9] 

（1）實值期權(quán)

當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時的實際價格時，或者當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的實際價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。[9] 

（2）虛值期權(quán)

當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的實際價格時，或者當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時的實際價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當期權(quán)為虛值期權(quán)時，內(nèi)涵價值為零。[9] 

（3）兩平期權(quán)

當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格等于當時的實際價格時，或者當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格等于當時的實際價格時，該期權(quán)為兩平期權(quán)。當期權(quán)為兩平期權(quán)時，內(nèi)涵價值為零。[9] 

2、時間價值期權(quán)無風險利率_期權(quán)無風險利率_無風險利率是什么正點財經(jīng)知道

 

期權(quán)無風險利率期權(quán)距到期日時間越長，大幅度價格變動的可能性越大，期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)獲利的機會也越大。與較短期的期權(quán)相比，期權(quán)買方對較長時間的期權(quán)的應(yīng)付出更高的權(quán)利金。[9] 期權(quán)無風險利率_期權(quán)無風險利率_無風險利率是什么正點財經(jīng)知道

值得注意的是，權(quán)利金與到期時間的關(guān)系，是一種非線性的關(guān)系，而不是簡單的倍數(shù)關(guān)系。

期權(quán)的時間價值隨著到期日的臨近而減少，期權(quán)到期日的時間價值為零。[9] 

期權(quán)的時間價值反映了期權(quán)交易期間時間風險和價格波動風險，當合約0%或100%履約時，期權(quán)的時間價值為零。[9] 

期權(quán)的時間價值=期權(quán)價格－內(nèi)涵價值期權(quán)無風險利率_期權(quán)無風險利率_無風險利率是什么正點財經(jīng)知道

3、實值期權(quán)、虛值期權(quán)以及兩平期權(quán)的價格差別