我國國債市場自1981年1月16日通過了《中華人民共和國國庫券條例》,我國的國債發(fā)行也于該年得以恢復(fù)。在1981年、1987年國債的年均發(fā)行規(guī)模僅為59. 5億元,發(fā)行日也集中在每年的1月1日。在此之前我國尚不存在國債的一級(jí)和二級(jí)市場,國債發(fā)行采取行政攤派的形式,且發(fā)行券種單一。1988 年至1993年間,國債市場得到了較快發(fā)展,年均發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大到284億元，且國債品種增多。1988年國家分兩批允許在61個(gè)城市進(jìn)行國債流通轉(zhuǎn)讓的試點(diǎn)，國債二級(jí)市場初步形成。這是最早的國債場外交易市場。1990 年隨著上海、深圳證券交易所的相繼成立,國債開始在交易所內(nèi)交易。1991年我國進(jìn)行了國債發(fā)行的承購包銷試點(diǎn),將當(dāng)年1/4的國債在70家證券中介機(jī)構(gòu)承銷,標(biāo)志著國債發(fā)行市場的初步建立。1992年底,我國在上海證交所開始了國債期貨交易試點(diǎn)工作。1993 年財(cái)政部開始建立國際上通行的國債一級(jí)自營商制度,并且上海證交所也于該年正式推出國債期貨和回購兩個(gè)創(chuàng)新品種。1994 年財(cái)政部首次發(fā)行了半年和一年的短期國債，并增加了面向個(gè)人的儲(chǔ)蓄債券等品種。