本周觀點：

 

    題材面：5 月25 日，國務(wù)院召開全國穩(wěn)住經(jīng)濟大盤電視電話會議。會議指出把握發(fā)展主線，發(fā)展是解決我國一切問題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。政策力度有望加大，未來政策預(yù)期良好，蘇浙豫鄂湘等多省開展部署。宏觀政策仍有空間，繼續(xù)做好政策儲備；針對國務(wù)院常務(wù)會確定的穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，5 月底前要出臺可操作的實施細則、應(yīng)出盡出。5 月26 日，工信部部長肖亞慶表示，要堅持適度超前建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施；提出加快建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、著力拓展融合應(yīng)用場景、推進數(shù)據(jù)資源整合和開放共享和深化國際務(wù)實合作等四點建議直擊需求痛點。超前建設(shè)新基建，5G 產(chǎn)業(yè)鏈或迎發(fā)展機會。目前三大運營商5G Capex 投資下降，5G 進入應(yīng)用階段，我國宏基站大規(guī)模鋪設(shè)階段已經(jīng)結(jié)束，小基站或迎來建設(shè)高峰，建議關(guān)注小基站設(shè)備商；5G 宏基站建設(shè)高峰期過后，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及運維需求增加，建議關(guān)注網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化與運維產(chǎn)業(yè)。

 

    建議關(guān)注：光通信（中天科技、天孚通信）、IDC（科華數(shù)據(jù)、英維克）、連接器（瑞可達、意華股份）、物聯(lián)網(wǎng)（移為通信、廣和通）、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)）、半導(dǎo)體（唯捷創(chuàng)芯）、電子儀器（普源精電）。

 

    行情回顧：

 

    上周（5.23-5.27）通信龍頭股板塊景氣度有所下降，二級子行業(yè)中通信傳輸設(shè)備上漲0.97%，其余板塊均有所下降。市場回暖跡象明顯，建議持續(xù)關(guān)注通信板塊發(fā)展。全周（0523-0527） “金股”組合表現(xiàn)良好，按照流通市值加權(quán)平均值數(shù)計算組合周漲跌幅為-1.65%， 跑贏創(chuàng)業(yè)板指成份（-3.74%），略跑輸通信概念股板塊（-0.33%）、上證綜合指數(shù)成份（-0.25%）、滬深300（-1.10%）。

 

    風險提示：

 

    中美貿(mào)易摩擦造成的不確定性因素，5G 建設(shè)概念股速度未達預(yù)期，疫情反復(fù)導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟承壓，“東數(shù)西算”項目推進進度受疫情影響，政策落地不及預(yù)期。

 

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