本報(bào)告導(dǎo)讀：

 

    　　培育鉆石產(chǎn)業(yè)趨勢長期向好，受益上游具備核心技術(shù)研發(fā)壁壘、良率有望持續(xù)優(yōu)化的公司，及下游消費(fèi)渠道積極布局的品牌商。

 

    　　摘要：

 

    　　投資觀點(diǎn)：中游出口強(qiáng)于預(yù)期，物流恢復(fù)上游積極擴(kuò)產(chǎn)。根據(jù)GJEPC數(shù)據(jù)，2022 年5 月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額1.10 億美元，同比增長16.06%，環(huán)比增長9.56%；培育鉆石裸鉆出口額1.77 億美元，同比增長137.06%，環(huán)比增長19.71%。Alrosa 制裁效應(yīng)帶來的供需缺口疊加通脹環(huán)境下，培育鉆石滲透加速，對(duì)應(yīng)裸鉆出口額創(chuàng)歷史新高，增速強(qiáng)于市場預(yù)期。隨著6 月復(fù)工復(fù)產(chǎn)的快速推進(jìn)，物流恢復(fù)出貨節(jié)奏逐步釋放，疊加疫后國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇，渠道品牌拓店備貨積極推進(jìn)，消費(fèi)者終端觸達(dá)有望顯著提升，上游產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，有望帶來業(yè)績集中釋放。

 

    　　雙周要點(diǎn)回顧：上兩周培育鉆石概念股板塊未停牌股票中，四方達(dá)漲幅最高+24.63%，國機(jī)精工漲幅+11.50%，力量鉆石漲幅+9.46%，黃河旋風(fēng)漲幅+8.47%；豫園股份跌幅5.07%，周生生跌幅2.07%。上游毛坯鉆概念股生產(chǎn)商漲幅亮眼，主要由于Alrosa 制裁效應(yīng)帶來的供需缺口下，培育鉆石龍頭股透率有望加速提升，同時(shí)疊加6 月物流逐步恢復(fù)向好，設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)及出貨節(jié)奏逐步釋放，國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇零售端有望加速布局，市場情緒提振。

 

    　　行業(yè)重點(diǎn)信息及數(shù)據(jù)更新：①5 月份印度的原石進(jìn)口量增長14%達(dá)14.3 億美元，成品鉆石出口同比增長4%，達(dá)到20.9 億美元；戴比爾斯的銷售額在6 月份飆升至6.5 億美元；Alrosa 計(jì)劃堅(jiān)持2022 年3400萬至3500 萬克拉的產(chǎn)量指導(dǎo)；LVMH Luxury Ventures 與RagnarCrossover Fund 和More Investments 一起為實(shí)驗(yàn)室培育的生產(chǎn)商Lusix進(jìn)行了9000 萬美元的融資。②2020 年至今，頂錘及金屬觸媒粉市場價(jià)格基本維持穩(wěn)定水平。截至6 月25 日，石墨粉價(jià)格2.5 萬元/噸、頂錘價(jià)格為8534 元/個(gè)、金屬觸媒粉價(jià)格為60,845 元/噸。2022 年5月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額1.10 億美元，同比增長16.06%，環(huán)比增長9.56%；培育鉆石裸鉆出口額1.77 億美元，同比增長137.06%，環(huán)比增長19.71%。

 

    　　公司公告：周大福龍頭股：2022 財(cái)年?duì)I業(yè)額增加41.0%至989.38 億港元，毛利增加11.3%至223.40 億港元；豫園股份：對(duì)第二期合伙人期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后的價(jià)格為8.12 元/股；沃爾德：擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，向張?zhí)K來、鐘書進(jìn)等31 個(gè)交易對(duì)方購買其所合計(jì)持有的鑫金泉100%股權(quán)，并擬向不超過35 名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)能擴(kuò)張及需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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