水泥：熟料庫容比下降，熟料價格小幅上漲。本周水泥價格繼續(xù)下滑，市場需求未見明顯改善。需求方面，當(dāng)前處于傳統(tǒng)淡季階段，水泥需求繼續(xù)延續(xù)弱勢，磨機開工率小幅下降。供給方面，全國各省份繼續(xù)執(zhí)行7 月錯峰停窯計劃，多數(shù)企業(yè)停窯天數(shù)已超過錯峰計劃天數(shù)，錯峰限產(chǎn)成為常態(tài)，2022 年1-6 月全國水泥累計產(chǎn)量9.77 億噸，創(chuàng)近11 年新低，同比下降15%。庫存方面，本周熟料庫容比為73.93%，環(huán)比上周略微下降。熟料價格小幅上漲。從水泥行業(yè)上市公司半年報預(yù)報情況來看，半數(shù)以上水泥企業(yè)凈利下降，其中部分水泥企業(yè)出現(xiàn)虧損。我們認(rèn)為需求雖然延遲但并沒有消失，近期復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速，對水泥需求有一定刺激作用，市場需求有回暖跡象。此外，隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力將帶動水泥市場需求。建議關(guān)注水泥區(qū)域龍頭企業(yè)。

 

    　　玻璃：部分產(chǎn)線冷修，供給收縮。浮法玻璃市場需求乏力，下游訂單改善不明顯，價格進(jìn)一步下降，加上原燃料價格高位支撐，浮法玻璃廠虧損較大。供應(yīng)方面，本周2 條產(chǎn)線冷修，浮法玻璃供給收縮，但當(dāng)前浮法玻璃企業(yè)庫存仍處于高位，周內(nèi)庫存增長1.42%。預(yù)計供給收縮后浮法玻璃價格有提升空間。從玻璃行業(yè)上市公司半年報預(yù)報情況來看，多數(shù)企業(yè)凈利下降，需求未見改善的情況下，玻璃企業(yè)業(yè)績好轉(zhuǎn)仍需等待。

 

    　　玻璃纖維：粗紗價格下降、電子紗價格趨穩(wěn)。本周玻纖粗紗價格下降，主流廠家報價下調(diào)，短期需求一般，無明顯好轉(zhuǎn)；本周電子紗價格漲后趨穩(wěn)，各廠商產(chǎn)銷良好，貨源相對偏緊。從玻纖行業(yè)上市公司半年報預(yù)報情況來看，行業(yè)仍處于高景氣階段，龍頭企業(yè)業(yè)績均呈現(xiàn)高增長。我們認(rèn)為玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車等領(lǐng)域與碳中和高度相關(guān)，受益于下游新應(yīng)用需求的擴張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。

 

    　　消費建材：多方承壓期待需求改善。受地產(chǎn)不景氣、下游竣工端資金緊張、原材料價格大幅波動的影響，消費建材類市場需求走弱。從消費建材企業(yè)半年報預(yù)報來看，行業(yè)仍面臨多方面壓力，期待需求改善。從中長期來看，在碳中和大背景下，建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用的普及和推廣，具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將受益，建議關(guān)注消費建材龍頭企業(yè)。

 

    　　投資建議：消費建材概念股：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。

 

    　　玻璃纖維概念股：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。

 

    　　水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（ 000672.SZ）。玻璃龍頭股：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

 

    　　風(fēng)險提示：原料價格大幅波動的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險。

 

數(shù)據(jù)推薦

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