【事件】2022 年7 月21 日，國家網(wǎng)信辦宣布依法對滴滴作出網(wǎng)絡(luò)安全概念股審查相關(guān)行政處罰，對滴滴全球股份有限公司處人民幣80.26 億元罰款，對滴滴全球股份有限公司董事長兼CEO 程維、總裁柳青各處人民幣100 萬元罰款。

 

    點(diǎn)評：網(wǎng)信辦宣布對滴滴處以罰款80.26 億元，標(biāo)志著監(jiān)管對于滴滴網(wǎng)絡(luò)安全審查的案件核查已經(jīng)結(jié)束，未來互聯(lián)網(wǎng)概念股平臺整改工作有望進(jìn)入加速收尾階段，平臺經(jīng)濟(jì)監(jiān)管再次傳遞出積極信號。

 

    滴滴事件回顧：滴滴事件從開啟網(wǎng)絡(luò)安全審查到宣布處罰結(jié)果耗時1 年。

 

    1）21 年7 月2 日，國家網(wǎng)信辦公告為防范國家數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家安全，依法對“滴滴出行”實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查，在接受審查期間停止新用戶注冊；7 月4 日、9 日，國家網(wǎng)信辦公告“滴滴出行”App、“滴滴企業(yè)版”等25 款A(yù)pp存在嚴(yán)重違法違規(guī)收集使用個人信息問題，通知應(yīng)用商店下架“滴滴出行”及其他25 款A(yù)pp，要求公司進(jìn)行整改。2）22 年6 月2 日，滴滴的退市決定正式生效。3）22 年6 月6 日《華爾街日報(bào)》報(bào)道我國將完成對滴滴的網(wǎng)絡(luò)安全調(diào)查并將解除相關(guān)APP 新用戶禁令，市場猜測監(jiān)管對滴滴案件的調(diào)查進(jìn)入了尾聲階段。

 

    4）22 年6 月29 日，滿幫集團(tuán)、BOSS 直聘分別宣布，經(jīng)報(bào)網(wǎng)絡(luò)龍頭股安全審查辦公室同意，即日起恢復(fù)“運(yùn)滿滿”、“貨車幫”、“BOSS 直聘”的新用戶注冊。

 

    網(wǎng)信辦宣布對滴滴處罰結(jié)果的意義：

 

    1）滴滴案件是網(wǎng)絡(luò)安全審查第一案，網(wǎng)信辦宣布對滴滴處以罰款80.26 億元，表明監(jiān)管對于滴滴網(wǎng)絡(luò)安全審查案件長達(dá)1 年的調(diào)查審核已經(jīng)結(jié)束。

 

    2）80.26 億元的處罰力度低于市場預(yù)期。此前市場預(yù)期滴滴已經(jīng)預(yù)留100 億元用于潛在罰款，21 年阿里“二選一”遭國內(nèi)反壟斷史182.28 億元的最高罰款；相比之下，此次網(wǎng)信辦對滴滴的罰款金額低于預(yù)期，順應(yīng)了4 月29 日政治局會議表明“完成平臺經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改”“支持平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。

 

    3）事件表明滴滴等互聯(lián)網(wǎng)平臺的整改已經(jīng)進(jìn)入了尾聲，滴滴未來有望重啟上市流程，螞蟻事件等標(biāo)志性案件的調(diào)查也有望盡快落地。

 

    4）滴滴案件涉及國家安全，違反《網(wǎng)絡(luò)安全法》《數(shù)據(jù)安全法》《個人信息保護(hù)法》，處罰的落地起到一定的警示作用，有利于引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依法合規(guī)運(yùn)營，促進(jìn)企業(yè)健康規(guī)范有序發(fā)展。

 

    平臺經(jīng)濟(jì)監(jiān)管政策展望：22 年以來互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管政策重點(diǎn)由“規(guī)范”轉(zhuǎn)向“發(fā)展”。

 

    4 月29 日政治局會議表明“促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，完成平臺經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改，實(shí)施常態(tài)化監(jiān)管，出臺支持平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施”。1）滴滴標(biāo)志性整改事件的落地，向市場傳遞了積極的信號；我們認(rèn)為，未來“常態(tài)化監(jiān)管”

 

    將更加規(guī)范、透明、可預(yù)期；2）平臺經(jīng)濟(jì)支持性具體措施有望在近期出臺，重點(diǎn)關(guān)注游戲、直播領(lǐng)域；建議關(guān)注下周中央政治局工作會議，預(yù)計(jì)會再次表態(tài)促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)“發(fā)展”。

 

    投資建議：政策利好市場預(yù)期轉(zhuǎn)暖，互聯(lián)網(wǎng)龍頭股板塊估值有望持續(xù)修復(fù)，利好頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。推薦：1）騰訊控股：行業(yè)龍頭企業(yè)，金融科技和企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，推進(jìn)可持續(xù)社會價(jià)值創(chuàng)新；2）網(wǎng)易-S：多元化戰(zhàn)略助力云游戲快速發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務(wù)處在良性發(fā)展軌道。

 

    風(fēng)險(xiǎn)分析：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇、用戶流失嚴(yán)重。

 

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