中共中央政治局“八一”集體學習內容回顧2016-2022 年：再次強調百年強軍目標信息來源：共產黨員網。2016 年：深化國防概念股和軍隊改革；2017 年：推進軍隊規(guī)模結構和力量編成改革，重塑中國特色現(xiàn)代軍事力量體系。2018 年：全面停止軍隊有償服務；2019 年：推進軍事政策制度改革；2020 年：加強國防和軍隊現(xiàn)代化建設，我軍現(xiàn)代建設進入跨越式發(fā)展；2021 年：確保如期實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標；2022 年：深入實施新時代人才強軍戰(zhàn)略，未來五年我軍建設中心任務為實現(xiàn)“建軍百年目標”。

 

    　　因此2022 年“八一”政治局會議重新強調了2021 年提出的“百年軍建目標”，同時提出了實現(xiàn)強軍和現(xiàn)代化軍建必備龍頭股的人才強軍指引，整體延續(xù)了2020 年開啟的“國防和軍隊現(xiàn)代化建設跨越式發(fā)展”思路。

 

    　　明確未來5 年我軍建設的中心任務，再次強調建軍一百年奮斗目標本次主題明確為“深入實施新時代人才強軍戰(zhàn)略，更好發(fā)揮人才對強軍事業(yè)的引領和支撐作用”：本次會議總書記強調，實施新時代人才強軍戰(zhàn)略，推動軍事人員能力素質、結構布局、開發(fā)管理全面轉型升級，鍛造德才兼?zhèn)涞母咚刭|、專業(yè)化新型軍事人才，對實現(xiàn)黨在新時代的強軍目標、把我軍全面建成世界一流軍隊具有十分重要的意義。

 

    　　明確未來五年我軍建設中心任務，2027 百年強軍夢將成為重要目標考核點：總書記指出，世界進入新的動蕩變革期，我國國家安全形勢不穩(wěn)定性不確定性增大。未來5 年，我軍建設的中心任務就是實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標。我們認為，2021 年“八一”政治局集體學習超預期地強調了百年軍建目標，習總書記提出“確保如期實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標”，并被新華社引為此次政治局集體學習的題目，疊加本次政治局會議總書記再次明確未來5 年我軍建設中心任務，2027 年（百年強軍夢）預計已成為除短期2025 年和遠期2035 年外的重要中期考核節(jié)點年，軍工行業(yè)發(fā)展具備高景氣和強延續(xù)性特點。

 

    　　百年強軍目標歷史回溯： 國防和軍隊建設重要性持續(xù)前置，實戰(zhàn)化為指導思想概念首次提出：國務院在2021 年3 月發(fā)布的《十四五規(guī)劃和2035 年遠景目標綱要》中，我們發(fā)現(xiàn)除了“十四五2025”和2035 兩個時間點外，文件中出現(xiàn)了“2027 實現(xiàn)建軍百年奮斗目標”這一概念，也是“百年強軍”被首次提出。

 

    　　“強國必須強軍”，國防和軍隊建設概念股重要性繼續(xù)前置：“習近平強調，強國必須強軍，軍強才能國安。在全面建設社會主義現(xiàn)代化國家、實現(xiàn)第二個百年奮斗目標的歷史進程中，必須把國防和軍隊建設擺在更加重要的位置，加快建設鞏固國防和強大軍隊。”

 

    　　做好軍事斗爭準備，實戰(zhàn)化為百年強軍指導思想：“我軍建設“十四五”規(guī)劃對實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標作了戰(zhàn)略部署。推動戰(zhàn)略能力加速生成。要堅持以戰(zhàn)領建，強化戰(zhàn)建統(tǒng)籌，做好軍事斗爭準備，形成戰(zhàn)、建、備一體推進的良好局面。”

 

    　　“十四五”階段與“百年強軍”：“加速換裝”-成熟本代次、“前沿技術突破”-新代次新型號，軍工目前處于為多代次裝備緊湊換裝期“要推進高水平科技自立自強，加快關鍵核心技術攻關，加快戰(zhàn)略性、前沿性、顛覆性技術發(fā)展，發(fā)揮科技創(chuàng)新對我軍建設戰(zhàn)略支撐作用。要適應世界軍事發(fā)展趨勢和我軍戰(zhàn)略能力發(fā)展需求。”我們認為“十四五”規(guī)劃指出了，我國進入了武器裝備快速換裝追趕國際先進軍事力量及前沿技術加速突破的時期（新代次型號），本次政治局集體學習持續(xù)延續(xù)了這一發(fā)展方向。

 

    　　我們認為，本次政治局學習會議對于未來五年我軍建設中心任務，實現(xiàn)百年建軍奮斗目標的強調，是對于當下武器裝備快速列裝、軍隊實戰(zhàn)化訓練頻次提升、新型號/新代次型號裝備加速緊湊迭代的再次確認，板塊高景氣度再次得到兌現(xiàn)，建議關注具有以下屬性的相關個股標的：

 

    　　1、主邏輯-聚焦多代次裝備緊銜接換裝機遇：新型主戰(zhàn)裝備批產加速，關注四季度新型號批產和訂單機遇；關注中上游企業(yè)新品類業(yè)務發(fā)展進度，多家企業(yè)第二曲線存在超預期可能。

 

    　　中航沈飛、航發(fā)動力、西部超導、中航重機、菲利華、鋼研高納、圖南股份等。

 

    　　2、全新機遇-軍工上市企業(yè)新增類別，技術獨占型企業(yè)：隨著武器裝備代際更迭，對于高科技技術應用及需求愈發(fā)廣泛，部分原有技術已無法滿足型號需要，一部分技術獨占型企業(yè)順勢進入到型號重要的供應體系中，而且絕大多數為高科技民口企業(yè)，為壟斷型競爭格局，此類企業(yè)近年上市密集。

 

    　　核聚變-國光電氣；隱身材料概念股-華秦科技、鉑力特；電磁產業(yè)鏈-湘電股份/王子新材等。

 

    　　3、高性價比次新股：智明達、佳緣科技、思科瑞、臻鐳科技龍頭股等。

 

    　　4、外部性因素（原材料價格）持續(xù)緩解通道下具備業(yè)績拐點的個股：紫光國微、撫順特鋼。

 

    　　風險提示：軍品訂單下達和交付低于預期；軍工投入低于預期；軍品產品龍頭股降價預期，宏觀市場波動風險等。

 

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