事件：8月7日，美國參議院通過總計(jì)約7400億美元的《2022通脹削減法案》。

 

    若新法案順利通過，美國將在未來10年投入3690億美元為國內(nèi)能源生產(chǎn)概念股和制造業(yè)項(xiàng)目提供稅收減免和投資來改善氣候問題和發(fā)展清潔能源，逐步實(shí)現(xiàn)到2030年較2005年碳排放減少約40%的目標(biāo)。從席位角度看，我們預(yù)計(jì)法案眾議院阻礙較小，有望順利通過并生效實(shí)施。

 

    美國參議院通過《2022通脹削減法案》，光伏行業(yè)龍頭股景氣度有望穩(wěn)中有升。

 

    諸多層面看，法案利好頻出。①稅收方面，法案要求將光伏系統(tǒng)可以獲得的30%投資稅收抵免延長10年，到2033年逐步降到26%、到2034年降到22%。

 

    制造端角度，硅料抵免額度設(shè)置為3美元/kg，硅片0.05美元/W，電池0.04美元/W，組件0.07美元/W，逆變器0.025-0.11美元/W，背板0.4美元/m3；②貸款方面，法案為各州和公共設(shè)施提供300億美元的補(bǔ)貼和貸款項(xiàng)目；③激勵(lì)計(jì)劃方面，法案將推動(dòng)社區(qū)光伏項(xiàng)目建設(shè)，有望為450萬個(gè)家庭每年節(jié)省10%的電費(fèi)，同時(shí)有望增加光伏相關(guān)勞動(dòng)崗位。我們預(yù)計(jì)美國未來光儲(chǔ)行業(yè)有望維持高景氣度，繼續(xù)推薦在美渠道鋪設(shè)成熟、出口替代優(yōu)勢(shì)明顯的相關(guān)標(biāo)的昱能科技、德業(yè)股份。

 

    新法案取消電動(dòng)車企20萬輛補(bǔ)貼上限，一旦落地將提振美國電動(dòng)車銷量。

 

    美國現(xiàn)有電動(dòng)車概念股稅收抵免政策要求車企累計(jì)銷量達(dá)20萬輛后補(bǔ)貼退坡，1年內(nèi)退坡完畢（前半年退至50%，后半年退至25%，1年后0補(bǔ)貼），特斯拉、通用、豐田等車企當(dāng)前已無補(bǔ)貼名額，《2022降低通脹法案》取消對(duì)于電動(dòng)車稅收抵免政策20萬輛限制，特斯拉、通用、豐田等車企明顯受益，有望推動(dòng)美國電動(dòng)車銷量增速上行。我們預(yù)計(jì)22年美國電動(dòng)車銷量115-120萬輛，如果新法案落地，則23年美國電動(dòng)車銷量有望達(dá)190-200萬輛。

 

    新法案改變抵免條件，具備布局北美能力的電池及材料廠商最為受益。

 

    美國現(xiàn)有電動(dòng)車稅收抵免政策中對(duì)抵免條件的要求只是電池龍頭股容量以及零售價(jià)，基礎(chǔ)額度2500美元/輛，最高可抵免7500美元/輛。但《2022降低通脹法案》改變電動(dòng)車抵免條件，其中設(shè)定基礎(chǔ)抵免額度為3750美元/輛，并附加抵免額度所需條件為：一定比例(按價(jià)值計(jì)算)的電池組件在北美制造龍頭股或組裝且汽車的最終組裝應(yīng)在北美。我們認(rèn)為通脹法案對(duì)于具備全球布局能力的電池廠商以及鋰電材料廠商或?qū)⑿纬砷L期利好。寧德時(shí)代與特斯拉深度合作并與福特深度綁定進(jìn)軍北美市場有望直接受益美國市場爆發(fā)，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈有望同步受益。推薦相關(guān)受益標(biāo)的：寧德時(shí)代、當(dāng)升科技、恩捷股份、天賜材料、璞泰來、科達(dá)利等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策實(shí)施不及預(yù)期、新增裝機(jī)量不及預(yù)期、原材料龍頭股價(jià)格上漲

 

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