數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：

 

    淘系護(hù)膚彩妝類銷售概念股下降，護(hù)膚類需求相對好于彩妝。2022 年7 月美妝護(hù)膚在淘系平臺(tái)的線上銷售繼續(xù)下降且降幅擴(kuò)大，主要受到6 月促銷季虹吸效應(yīng)帶來的需求前置，疫情持續(xù)影響帶來需求下降，以及線上多渠道分流等因素影響。具體來看，Datayes 數(shù)據(jù)顯示（下同），淘系平臺(tái)(天貓&淘寶)護(hù)膚類銷售額118.7 億元/-9.1%，彩妝類銷售額48.3 億元/-21.5%，7 月屬銷售淡季，品牌營銷投放相對較少，彩妝品類降幅較大主要受到疫情居家隔離化妝需求減少的影響。

 

    國際品牌集團(tuán)增速承壓，歐萊雅錄得增長。從品牌集團(tuán)來看，7 月國際美妝品牌龍頭股整體線上增速承壓，各集團(tuán)增速多呈下降，僅歐萊雅集團(tuán)錄得小幅增長。7 月，歐萊雅集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售額8.89 億元/+1.33%，呈現(xiàn)小個(gè)位數(shù)增長；寶潔集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售9.12 億元/-4.19%，呈現(xiàn)個(gè)位數(shù)下降；雅詩蘭黛、資生堂集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)銷售7.43 億元/-10.21%、5.72 億元/-21.67%，均呈雙位數(shù)下降。

 

    國貨品牌企業(yè)增速下降，醫(yī)用敷料實(shí)現(xiàn)增長。7 月國產(chǎn)品牌企業(yè)線上增速整體呈現(xiàn)下降，各企業(yè)增速多呈雙位數(shù)下降，僅醫(yī)用敷料類企業(yè)實(shí)現(xiàn)增長。

 

    珀萊雅、貝泰妮和華熙生物三家頭部國貨品牌上市企業(yè)均錄得GMV 過億銷售體量。7 月，醫(yī)用敷料類企業(yè)錄得增長，巨子生物和敷爾佳分別實(shí)現(xiàn)銷售0.60 億元/+32.75%、0.41 億元/+19.18%，均錄得雙位數(shù)增長；貝泰妮實(shí)現(xiàn)銷售1.04 億元/-7.29%，呈個(gè)位數(shù)下降；魯商發(fā)展、珀萊雅、丸美分別實(shí)現(xiàn)銷售0.76 億元/-14.27%、1.88 億元/-16.98%、0.32 億元/-18.41%，均呈現(xiàn)低雙位數(shù)下降；上海家化、華熙生物、伽藍(lán)、上美、水羊分別實(shí)現(xiàn)銷售0.78 億元/-23.44%、1.03 億元/-32.01%、0.97 億元/-36.47%、0.78 億元/-49.81%、0.34億元/-63.08%，均呈現(xiàn)雙位數(shù)下降，其中伽藍(lán)、上美和水羊降幅環(huán)比擴(kuò)大。

 

    投資建議：剛經(jīng)歷過618 大促的虹吸效應(yīng)，7 月淘系平臺(tái)美妝類銷售轉(zhuǎn)淡，護(hù)膚彩妝龍頭股類需求呈現(xiàn)下行，但護(hù)膚需求相對好于彩妝，主要受到疫情持續(xù)影響帶來的供需減少。8 月在七夕、會(huì)員節(jié)等系列促銷活動(dòng)的帶動(dòng)下，淘系美妝銷售有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比轉(zhuǎn)暖。國貨品牌依托互聯(lián)網(wǎng)渠道蓬勃發(fā)展，精準(zhǔn)定位細(xì)分領(lǐng)域和消費(fèi)群體痛點(diǎn)加速下沉滲透、貼近消費(fèi)者需求，產(chǎn)品矩陣不斷完善、品牌影響力持續(xù)增強(qiáng)，龍頭企業(yè)通過新媒體投放和創(chuàng)新內(nèi)容營銷持續(xù)助力品牌銷售增長和市場份額提升，建議關(guān)注珀萊雅、貝泰妮、華熙生物。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響供應(yīng)鏈物流和訂單履約，疫情影響居民消費(fèi)信心和能力，新業(yè)態(tài)分流、市場競爭加劇。

 

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