每周一談： 800V 高壓快充時代開啟

 

    充電慢龍頭股、充電難制約著電動車的發(fā)展。高電壓平臺技術(shù)和與之配套的超級充電樁龍頭股是目前最被看好的解決方案之一。2019 年，保時捷發(fā)布全球首款800V 高壓平臺車型Taycan。目前國內(nèi)大部分整車廠已進行了800V 高壓平臺布局，相關(guān)新車將在2022 年之后陸續(xù)上市。超級充電樁的部署也在有序推進。

 

    電壓平臺的升高，意味著核心三電系統(tǒng)以及空調(diào)壓縮機、DCDC、OBC 等部件都需要重新選型。過高的充電電壓或電流龍頭股將導(dǎo)致電池電極材料和電解液的穩(wěn)定性降低，引起電池副反應(yīng)增加，并在負極表面出現(xiàn)析鋰現(xiàn)象。電壓的提高也會對絕緣能力、耐壓等級以及爬電距離提出更高要求，將對電氣部件的設(shè)計和成本帶來影響。

 

    400V 升級到800V 受益環(huán)節(jié)主要是電池材料升級和零部件升級。材料升級主要是負極、碳納米管、新型鋰鹽LiFSI，推薦杉杉股份、璞泰來、天賜材料等。零部件升級的核心是電驅(qū)，而碳化硅的使用是電驅(qū)升級方向上最大的增量，建議關(guān)注碳化硅相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個股，如三安光電、斯達半導(dǎo)、天岳先進、時代電氣、士蘭微、比亞迪半導(dǎo)體等，除此之外，電機電控（匯川技術(shù)、大洋電機、英博爾）、OBC+DCDC（欣銳科技、通合科技）、連接器及線束（瑞可達、中航光電、永貴電器、合興股份）、電容（法拉電子）等方面?zhèn)�股也將充分受益。

 

    市場回顧：

 

    截至8 月5 日收盤，汽車板塊-4.4%，滬深300 指數(shù)-0.3%，汽車概念股板塊跌幅高于滬深300 指數(shù)4.1 個百分點。從板塊排名來看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬31 個板塊中位列第29 位，表現(xiàn)不佳。年初至今汽車板塊-2.7%，在申萬31 個板塊中位列第2 位。

 

    子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：絕大部分板塊出現(xiàn)下跌，電動乘用車龍頭股（1.3%）為唯一上漲板塊，其他汽車零部件概念股（-7.8%）、汽車電子電氣系統(tǒng)（-6.5%）和其他運輸設(shè)備（-6.3%）跌幅居前。

 

    子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：下跌板塊數(shù)量大于上漲板塊數(shù)量，電動乘用車（21.1%）、其他運輸設(shè)備概念股（9.1%）和其他汽車零部件（5.2%）出現(xiàn)上漲，汽車綜合服務(wù)（-21.6%）、車身附件及飾件（-10.7%）和汽車電子電氣系統(tǒng)（-9%）跌幅居前。

 

    漲跌幅前五名：晉拓股份、日盈電子、神通科技、金麒麟、常青股份。

 

    漲跌幅后五名：襄陽軸承、春興精工、祥鑫科技、今飛凱達、東箭科技。

 

    本周投資策略及重點推薦：

 

    汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績改善帶來的機會，新能源電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢的自主車企，如比亞迪、長城汽車、廣汽集團、理想汽車、小鵬汽車等；業(yè)績穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、均勝電子、福耀玻璃龍頭股等；電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標的，如華陽集團、德賽西威、瑞可達、科博達、伯特利等；國產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強勢整車龍頭股企業(yè)對核心零部件的拉動效應(yīng)，如拓普集團、文燦股份、旭升股份等。

 

    本周推薦組合：比亞迪20%、德賽西威20%、三花智控龍頭股20%、華域汽車20%和拓普集團20%。

 

    風(fēng)險提示：汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場競爭加劇的風(fēng)險；芯片等關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風(fēng)險；疫情控制不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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