主要觀點: 

 

    進入Q3 以來，我們認為品牌服裝龍頭股的景氣度好于紡織制造。

 

    我們推薦三條主線：（1）所處細分行業(yè)龍頭股景氣度高：推薦新能源汽車內飾標的興業(yè)科技、露營標的牧高笛；（2）品牌服裝估值修復：推薦報喜鳥、錦泓集團。（3）從長期來看，目前估值跌至布局區(qū)間：比音勒芬、華利集團。

 

    行情回顧：跑輸上證綜指1.59PCT

 

    本周，上證綜指下跌0.81%，創(chuàng)業(yè)板概念股指上漲0.49%，SW 紡織服裝板塊下跌2.4%，跑輸上證綜指1.59PCT、跑輸創(chuàng)業(yè)板指2.89PCT，其中，SW 紡織制造下跌2.11%，SW 服裝家紡下跌2.36%，SW 飾品下跌2.11%。目前，SW 紡織服裝行業(yè)PE 為15.5。本周，紡織機械表現(xiàn)最好，漲幅為0.7%；高端女裝表現(xiàn)最差，漲幅為-6.78%。

 

    行情數(shù)據追蹤：本周中國棉花價格指數(shù)下跌1%截至8 月5 日，中國棉花328 指數(shù)為15688 元/噸，本周下跌1%。截至8 月5 日，中國進口棉價格指數(shù)（1%關稅）為18998元/噸，本周下跌2%。截至7 月28 日，CotlookA 指數(shù)（1%關稅）收盤價為21569 元/噸，上漲0.46%。整體來看，國內外棉價差倒掛較上周縮小，目前外棉價格高于內棉價格3310 元。

 

    行業(yè)新聞：優(yōu)衣庫中國供應商較疫情前新增85 家；PRADA 申請凍結寺庫1100 萬元資產；歐洲消費品零售行業(yè)概念股收并購活動放緩，交易概念股金額同比下滑38%；雅詩蘭黛集團洽購 Tom Ford，品牌估值或超30 億美元；Tod's 集團將私有化退市，LVMH 繼續(xù)持有其股份；Adidas 最新季報：銷售額同比增長10%好于預期，但中國市場復蘇速度仍不理想，大中華區(qū)二季度營收同比下滑35%；HOKA ONE ONE 以“驚人速度”增長，推動 UGG 的母公司Deckers 上季度收入增長22%

 

    風險提示：疫情再次爆發(fā)；原材料波動風險；系統(tǒng)性風險。

 

數(shù)據推薦

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