生豬龍頭股價格短期高位震蕩，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊，重點關注溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、天邦食品等。黃雞景氣向上，建議重點關注立華股份等。動保景氣向上，建議重點關注普萊柯、科前生物等。內(nèi)銷有望恢復高增長疊加人民幣貶值，寵物食品板塊業(yè)績有望高增，繼續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份。繼續(xù)推薦高成長績優(yōu)股海大集團、圣農(nóng)發(fā)展，稻麥種植優(yōu)質(zhì)標的蘇墾農(nóng)發(fā)，生物育種領先企業(yè)大北農(nóng)，雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)，技術領先的健康配料解決方案提供商百龍創(chuàng)園和國內(nèi)玉米深加工龍頭中糧科技。

 

    養(yǎng)殖龍頭股：豬價短期高位震蕩，繼續(xù)推薦養(yǎng)殖板塊。1）生豬板塊：7 月14 家上市企業(yè)出欄龍頭股環(huán)比下滑6.67%，同比上升14.87%。本周豬價小幅下滑，全國生豬出欄均價21.17 元/公斤，環(huán)比下跌0.75%，周初整體下行，周中起北方屠宰企業(yè)開始有備貨動作，屠宰量有所增加，維穩(wěn)整體價格。目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利仍較為樂觀。展望后續(xù)，隨著生豬供需格局逆轉(zhuǎn)，豬價有望逐步向上，各上市公司業(yè)績底部已過，目前頭均估值處相對低位，建議布局板塊性投資機會，重點關注溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、天邦食品等。2）家禽板塊：本周受臺風“木蘭”影響，兩廣地區(qū)多城市持續(xù)暴雨，抑制正常餐飲消費，黃雞價格持續(xù)震蕩。白羽肉雞前期出苗量對應本月中上旬出欄量本就偏少，疊加上周養(yǎng)殖端恐慌性集中出欄提前透支本周雞源，短期供給偏緊，雞價苗價同升，養(yǎng)殖利潤增加。本周白羽肉雞均價9.43元/公斤，環(huán)比上升1.29%，同比上升18.02%。煙臺雞苗本周均價3.09 元/羽，環(huán)比上升21.18%，同比下降2.22%。

 

    動保：行業(yè)景氣向上，關注非瘟疫苗上市進展。據(jù)生物股份和普萊柯業(yè)績預告，動保企業(yè)Q2 業(yè)績下滑幅度較Q1 均有所收窄。短期來看，動保需求有望隨豬價抬升而回暖，同時新版GMP 驗收截止日期已至，隨著部分落后產(chǎn)能出清，動保頭部企業(yè)市占率有望繼續(xù)提升。長期來看，行業(yè)持續(xù)受益養(yǎng)殖規(guī)�；�程度以及養(yǎng)寵滲透率的提升。而在非瘟疫苗研發(fā)上，6 月3 日越南非瘟疫苗正式上市，或?qū)⒋偈箛鴥?nèi)非瘟疫苗加速推出。目前行業(yè)亞單位疫苗、載體疫苗、活疫苗等多路徑同步進行，結(jié)合前期部分企業(yè)向農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提出非瘟亞單位疫苗應急評價申請，我們預計后續(xù)非瘟疫苗審批流程或?qū)⒈容^快，建議重點關注普萊柯、科前生物等。

 

    寵物食品龍頭股：國內(nèi)業(yè)務有望恢復高增，業(yè)績有望持續(xù)改善。隨著近期人民幣持續(xù)貶值（本周美元兌人民幣即期匯率6.75，去年同期6.48），我們認為Q2 開始板塊業(yè)績增長有望加速。國內(nèi)市場上，隨著局部新冠疫情影響得到緩解，疊加品牌建設持續(xù)強化及新品上市，中寵/佩蒂國內(nèi)業(yè)務增長有望加快。寵物食品行業(yè)大行業(yè)、小龍頭，格局分散，龍頭公司有望通過產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌建設，不斷提升市場份額，繼續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份。

 

    種植：全球玉米產(chǎn)量預期下調(diào)，國內(nèi)麥價持續(xù)堅挺。今年夏季，歐洲大部范圍出現(xiàn)高溫炎熱天氣。據(jù)歐洲干旱觀測站最新數(shù)據(jù)，47%歐盟國家干旱等級處于“警告”狀態(tài)。8 月USDA 供需報告下調(diào)全球（除中國）玉米產(chǎn)量預測629 萬噸至9.09 億噸。我們認為，歐洲干旱氣象或?qū)⒓觿∪�球玉米供需緊張局面，國內(nèi)外玉米價格倒掛現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)。本周海關總署公布最新糧食進出口數(shù)據(jù)，7 月糧食進口量環(huán)比下降、進口金額上漲，我們預計2022 年中國糧食進口量同比大幅增長可能性較低。根據(jù)中央氣象臺農(nóng)業(yè)氣象預報，本周至下周，南方地區(qū)高溫熱害持續(xù)，不利一季稻關鍵時期生長，或推升種植成本。本周小麥價格高位調(diào)整，隨著市場需求回暖，疊加持糧主體成本不斷上升，預計短期內(nèi)小麥價格仍將堅挺。

 

    建議關注糧食種植板塊，推薦主營稻麥種植龍頭股的優(yōu)質(zhì)標的蘇墾農(nóng)發(fā)。

 

    風險因素：動物疫病大規(guī)模爆發(fā)；食品安全概念股問題；自然災害；政策推出力度、執(zhí)行進度不達預期；知識產(chǎn)權(quán)龍頭股保護不及預期；豬價龍頭股不達預期；糧食價格波動；地緣政治風險等。

 

    投資建議：生豬價格短期高位震蕩，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊，重點關注溫氏股份龍頭股、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份龍頭股、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、天邦食品等。黃雞景氣向上，建議重點關注立華股份等。動保景氣向上，建議重點關注普萊柯、科前生物等。內(nèi)銷有望恢復高增長疊加人民幣貶值龍頭股，寵物食品板塊業(yè)績有望高增，繼續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份。繼續(xù)推薦高成長績優(yōu)股海大集團、圣農(nóng)發(fā)展，稻麥種植優(yōu)質(zhì)標的蘇墾農(nóng)發(fā)，生物育種領先企業(yè)大北農(nóng)，雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)，技術領先的健康配料解決方案提供商百龍創(chuàng)園和國內(nèi)玉米深加工龍頭中糧科技。

 

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