投資要點

 

    整體：上周（2022.08.08-2022.08.14），滬深300 漲跌幅0.82%，上證指數(shù)漲跌幅1.55%，創(chuàng)業(yè)板龍頭股指漲跌幅0.27%。基礎化工漲跌幅4.59%，跑贏滬深300指數(shù)3.77 個百分點，跑贏上證指數(shù)3.04 個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板龍頭股指4.32 個百分點，其周漲跌幅在申萬一級行業(yè)中排名第4 位。

 

    板塊：上周新材料龍頭股指數(shù)漲跌幅1.59%，跑贏滬深300 指數(shù)0.77 個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板概念股指1.32 個百分點，跑贏上證指數(shù)0.04 個百分點。新材料指數(shù)板塊中各子行業(yè)行情全面上漲，本周漲幅前三的子行業(yè)分別是有機硅(7.69%)、OLED 材料龍頭股指數(shù)(6.58%)、膜材料(5.23%)。

 

    個股：上周新材料板塊中，實現(xiàn)正收益?zhèn)�股占比70.21%，漲幅居前的個股有康強電子(23.22%)、裕興股份(21.5%)、海優(yōu)新材(20.19%)，跌幅居前的個股有芳源股份(-10.96%)、天岳先進(-10.19%)、廈鎢新能(-9.12%)。

 

    估值：截至2022 年8 月14 日，當前創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）為52.21，過去三年平均PE 為58.78，新材料指數(shù)PE（TTM）為33.17，過去三年平均PE 為42.76，新材料指數(shù)相對創(chuàng)業(yè)板指溢價率為-36.47%。

 

    行業(yè)要聞

 

    1) 山東省立法！禁止限制一次性塑料制品，固廢防治條例征求意見2) 國家工信部等3 部委聯(lián)合印發(fā)《工業(yè)領域碳達峰實施方案》

 

    3) 工信部：上半年全國鋰離子電池產(chǎn)量同比增長150%！全行業(yè)收入突破4800億元

 

    4) 總投資10 億元！北京發(fā)布支持氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的19 項政策核心觀點

 

    短期觀點：

 

    國內(nèi)禁塑限塑政策分三階段進行，2022 年是關鍵時間節(jié)點之一，限塑令給生物可降解材料帶來巨大的市場空間。2020 年國家發(fā)改委和生態(tài)環(huán)境部出臺了《關于進一步加強塑料污染治理的意見》，以202 年底、2022 年底和2025年為三大關鍵時間節(jié)點，對不可降解塑料袋、不可降解一次性塑料餐具、賓館、酒店一次性塑料用品及快遞塑料包裝的生產(chǎn)、銷售和使用進行有序禁止、限制，對替代產(chǎn)品進行積極推廣。此項規(guī)定的出臺，明確了“限塑禁塑”的具體時間表，對聚乳酸制品在國內(nèi)的應用起到了極大的促進作用。2020 年僅快遞、外賣、地膜和塑料這四個受政策影響的應用領域塑料用量就達到1120.4 萬噸，而可降解塑料的滲透率不到1%，限塑令給生物可降解材料帶來巨大的市場空間。

 

    生物基可降解塑料PLA 供需偏緊，行業(yè)龍頭海正生材即將上市。目前國 內(nèi)PLA 年產(chǎn)能僅為17 萬噸，全球已完整掌握“兩步法”工藝概念股并已實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)的企業(yè)為NatureWorks、TCP、豐原生物和海正生材，已部分掌握“兩步法”工藝并實現(xiàn)該部分工藝環(huán)節(jié)量產(chǎn)的企業(yè)為金丹生物、中糧生物概念股，其他企業(yè)尚未實現(xiàn)“兩步法”工藝穩(wěn)定量產(chǎn)，建議關注即將上市的具有技術先發(fā)優(yōu)勢、市占率居國內(nèi)第一的海正生材。

 

    風險提示

 

    疫情可能引發(fā)市場大幅波動的風險；原材料概念股價格大幅波動的風險；政策風險；技術發(fā)展不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險。

 

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