事件：22 年8 月16 日，富春股份概念股公告2022 年股票期權(quán)激勵計劃草案，首次授予分為5 個行權(quán)期，每期可行權(quán)20%；預(yù)留授予分為4 個行權(quán)期，每期可行權(quán)25%。擬以6.10 元/股向29 名董事、高級管理人員、中層管理人員及核心骨干授予2000 萬股限制性股票。首次授予解除限售的業(yè)績考核條件分別為2022-2026 年營收不低于6/7.5/9.5/12/15 億元，凈利潤不低于0.8/1/1.5/2/3 億元。預(yù)留授予業(yè)績考核條件為2023-2026 年營收不低于7.5/9.5/12/15 億元，凈利潤不低于1/1.5/2/3 億元。該激勵計劃有助于充分調(diào)動公司核心員工的積極性。

 

    自研+IP 雙核驅(qū)動，后續(xù)產(chǎn)品儲備概念股豐富。IP 方面，公司擁有《仙境傳說RO》、《秦時明月》、《夢幻龍族》等優(yōu)秀廠牌龍頭股。已上線游戲方面，有《秦時明月》、《霹靂江湖》、《仙境傳說：復(fù)興》、《仙境傳說：新世代的誕生》、《仙境傳說：

 

    守護永恒的愛》、《仙境傳說：愛如初見》等多款產(chǎn)品。后續(xù)儲備方面，《仙境傳說：新世代的誕生》（未上線地區(qū)）、《星之覺醒》、《仙境傳說RO：復(fù)興H5》、《夢幻龍族》等產(chǎn)品持續(xù)推進中，將陸續(xù)投放國內(nèi)外市場。

 

    堅定精品出海化發(fā)展路徑，文化出海迎政策助力。7 月21 日，商務(wù)部等27部門發(fā)布《關(guān)于推進對外文化貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出聚焦推動網(wǎng)絡(luò)游戲等領(lǐng)域發(fā)展、積極培育網(wǎng)絡(luò)游戲等領(lǐng)域出口競爭優(yōu)勢。21 年字節(jié)海外代理重度大作《仙境傳說RO :新世代的誕生》貢獻亮眼流水，預(yù)計22 年上線韓國、23 年上線歐美等區(qū)域，同步推進國內(nèi)游戲版號申請。上海駿夢（富春旗下）與Gravity、Nuverse（字節(jié)旗下）自20 年7 月開始，就《新世代的誕生》展開深入合作，該游戲斬獲21 年度GooglePlay 新加坡、菲律賓、馬來西亞、泰國、印尼最佳游戲，以及泰國、印尼最佳平板游戲等殊榮，長時間在部分地區(qū)IOS 暢銷榜、Google 下載榜等權(quán)威榜單霸占榜首位置，有力證明上海駿夢游戲研發(fā)實力。

 

    獲《古劍奇譚三》授權(quán)，前瞻布局vr 內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。22 年5 月27 日，上海駿夢獲《古劍奇譚三》游戲改編授權(quán)，近期將基于該IP 立項 MMO 和 VR 項目并啟動研發(fā)工作，授權(quán)區(qū)域包括中國大陸、港澳臺、日韓及東南亞地區(qū)，授權(quán)期限五年。《古劍奇譚》是國風(fēng)仙俠經(jīng)典IP，品牌受眾過億，具備雄厚的受眾基礎(chǔ)，相關(guān)網(wǎng)絡(luò)平臺龍頭股話題閱讀量突破60 億，首部電視劇作品成為“現(xiàn)象級”電視劇巨作。上海駿夢計劃通過招募組建、合伙、控股、參股等方式在2-3 年內(nèi)形成若干個VR 工作室，爭取每年出品若干精品VR 游戲。目前已完成部分VR 游戲團隊的搭建，已有產(chǎn)品在研中。公司將進一步深化和頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與游戲發(fā)行商的良好合作優(yōu)勢，密切保持和市場主流VR/AR設(shè)備平臺的商務(wù)對接。

 

    投資建議：公司推出22 年股權(quán)激勵方案，助力五年業(yè)務(wù)規(guī)劃。22-23 年《仙境傳說RO：新世代的誕生》將陸續(xù)于韓國、歐美地區(qū)上線，與Gravity、字節(jié)跳動就韓國發(fā)行展開合作，有望推動該游戲在海外市場持續(xù)創(chuàng)造優(yōu)異成績。后續(xù)公司將陸續(xù)在國內(nèi)外推出《星之覺醒》龍頭股、《夢幻龍族》、《仙境傳說RO:復(fù)興H5》（新版本）等新游。并加速布局VR/AR、NFT 等新興技術(shù)在游戲場景應(yīng)用的發(fā)展前景，發(fā)揮和頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的良好合作優(yōu)勢。

 

    風(fēng)險提示：游戲龍頭股版號發(fā)放進度不及預(yù)期，游戲項目龍頭股上線進度及流水不達預(yù)期，市場競爭加劇，行業(yè)監(jiān)管趨嚴等

 

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