本周行情回顧：本周上證綜指、深證成指、滬深300 漲幅分別為-0.57%、-0.49%、-0.96%，其中紡織服裝、美容護理板塊漲幅為-0.42%、-4.36%，位居全行業(yè)第15、31 名。紡織服裝概念股個股方面，本周漲幅前五位分別為*ST 中潛、江蘇陽光、航民股份、美爾雅、紅豆股份，跌幅前五位分別為臺華新材、康隆達、匯潔股份、中國黃金、*ST 金洲。美容護理概念股個股方面，本周漲幅前五位分別為依依股份、科思股份、名臣健康、錦盛新材、丸美股份，跌幅前五位分別為水羊股份、貝泰妮、百亞股份、延江股份、上海家化。

 

    　　本周行業(yè)龍頭股動態(tài)：1）日本迪桑特集團以35 億日元增持樂卡克中國合資公司股權(quán)至75%。2）周大福擬以22.4 億港元收購佐丹奴國際全部股份。3）雅詩蘭黛公布22 財年業(yè)績，全財年實現(xiàn)銷售額177.4 億美元，同增9%，凈利潤同降17%至23.9 億美元。4）2022H1 卡賓銷售額同降9.3%至5.98 億元，凈利潤大跌82.7%至2000 萬元。5）愛美客正式啟動關(guān)于“醫(yī)用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉-羥丙基甲基纖維素凝膠”NMPA 注冊臨床研究，以評估產(chǎn)品矯正顳部凹陷的有效性和安全性。6）Forever21 母公司將斥資逾2 億英鎊收購Ted Baker。

 

    　　上市公司公告：1）受疫情影響，2022H1 朗姿股份實現(xiàn)營收、凈利潤18.09 億元、0.092 億元，同增1.10%、-90.09%，凈利潤大幅下降。

 

    　　2）百亞股份持股5%以上股東重望耀暉累計減持1290.90 萬股股份，占總股本的2.9998%，按減持計劃減持數(shù)量已過半。3）富春染織對湖北富春染織有限公司年產(chǎn)6 萬噸高品質(zhì)筒子紗染色建設(shè)項目擬追加15000 萬元投資。4）安奈兒全資子公司與清華大學天津高端裝備研究院簽署聯(lián)合建立研究中心合作協(xié)議，以加強公司科技成果商業(yè)轉(zhuǎn)化水平。5）科思股份2022H1 實現(xiàn)營收8.21 億元，同增61.29%；歸母凈利潤1.47 億元，同增70.99%，盈利能力提升。6）水羊股份完成2396.15萬股股份的回購注銷，占總股本5.82%，回購注銷完成后總股本由41163.29 萬股減少為38767.14 萬股。

 

    　　行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：1）國內(nèi)外棉價價差擴大，截至2022 年8 月19 日，中國328 級棉價、Cotlook 價格指數(shù)市場價分別為15902 元/噸、131.00美分/磅，周漲幅為1.47%、3.35%。從棉價來看，本周國內(nèi)棉價止跌企穩(wěn)，部分紡織企業(yè)計劃恢復生產(chǎn)跡象有所顯露，市場信心小幅提振，但訂單整體不足態(tài)勢未有明顯改善；國際棉價方面，盡管全球經(jīng)濟放緩、服裝采購下滑，全球棉花需求呈下降趨勢，但受美國、巴西高溫干旱嚴重、印度暴雨天氣和病蟲災(zāi)害影響，全球主要大型棉花供應(yīng)國棉花產(chǎn)量減少，棉花供應(yīng)端的下行壓力大于需求端，展望后市，若棉花供需持續(xù)偏緊，棉價將有望進一步上漲。2）22 年7 月服裝鞋帽針織品、化妝品零售額分別為964.3 億元、424.3 億元，同增2.09%、5.73%，環(huán)比下降19.49%、40.37%，主要系服裝、化妝品等可選消費品迎來7月消費淡季，部分地區(qū)新冠疫情有所反復，因此短期零售額承壓，預(yù)計2022H2 伴隨更多穩(wěn)經(jīng)濟促消費措施落地，零售消費景氣度有望逐步回升。

 

    　　投資建議：我們認為目前國內(nèi)疫情管控放松，經(jīng)濟、居民消費逐步恢復，市場預(yù)期消費龍頭股板塊迎來拐點，優(yōu)質(zhì)龍頭公司股價有所表現(xiàn)，我們認為港股優(yōu)質(zhì)服裝公司值得關(guān)注。因此我們建議把握三條主線：服裝板塊，一方面服裝行業(yè)精細化運營能力強、直營渠道占比高、供應(yīng)鏈柔性化的優(yōu)質(zhì)公司管理能力強，有望率先恢復增長；另一方面受益于高景氣度延續(xù)和國潮崛起，運動鞋服細分賽道有望率先恢復業(yè)績增長，重點關(guān)注安踏體育、李寧、特步國際、波司登。紡織板塊在出口疲軟環(huán)境下短期增長壓力大，關(guān)注優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭及國內(nèi)收入占比高、業(yè)績有望改善的皮革龍頭公司，重點關(guān)注華利集團、興業(yè)科技、明新旭騰龍頭股，關(guān)注遮陽材料行業(yè)龍頭玉馬遮陽，向新材料、新能源產(chǎn)業(yè)龍頭股轉(zhuǎn)型的孚日股份、星華反光�；瘖y品方面，國貨崛起動力持續(xù)，優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)龍頭不斷提升產(chǎn)品、渠道、品牌，重點關(guān)注品牌成長性強的優(yōu)質(zhì)公司貝泰妮、愛美客、珀萊雅、華熙生物等。此外棕櫚油價格下跌帶來下游公司原材料成本下降，關(guān)注利潤彈性較大的藍月亮集團。

 

    　　風險因素：終端消費疲軟風險、人民幣龍頭股匯率波動風險、新冠肺炎疫情影響風險。

 

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