經濟和政策觀察：7 月經濟數據接近于全面放緩，工業(yè)增加值同比為3.8%，略低于前值的3.9%，六大口徑數據只有出口同比增速略有上升，工業(yè)、服務業(yè)龍頭股、消費、投資、地產銷售同比增速均低于前值。7 月企業(yè)中長期貸款新增3459 億元，同比少增1478 億元，同比下滑29.9%。7 月制造業(yè)PMI 為49.0，低于前值的50.2。8 月15 日央行下調中期借貸便利（MLF），政策穩(wěn)增長可能出現新一輪升溫。

 

    市場表現分析：本周機械行業(yè)指數（中信）上漲2.22%，滬深300 指數下跌0.96%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.61%。

 

    機械動態(tài)變化：根據Wind，2021 年全國新增光伏并網裝機容量54.88GW，同比上升13.9%。2022 年1-7 月全國新增光伏裝機37.73GW，同比增長110.3%，其中7 月新增光伏裝機6.85GW，同比增加38.9%。2022 年7 月，我國工業(yè)機器人產量3.82 萬臺，同比下降8.8%；1-7 月我國工業(yè)機器人產量23.8 萬臺，同比下滑11.5%。

 

    產業(yè)趨勢跟蹤：光伏設備：通過近期光伏產業(yè)鏈變動我們可以看到兩個比較明顯的趨勢，一是電池擴產總量放大，二是新一代高效電池技術并駕齊驅。風電設備：根據北極星風力發(fā)電網、每日風電等公眾號，本周（8.13-8.19）公開招標的有750MW、公布中標結果的有1586MW，近幾周公布中標的項目持續(xù)維持高位，在整機價格維持較低位的大背景下，風電運營商提前招標鎖單的動力較強，預示裝機高峰期即將到來。油氣設備：根據wind，截止8 月19 日，北美活躍鉆機數963 臺，環(huán)比減少1 臺（美國減少1 臺，加拿大不變），同比去年增長46.13%。

 

    機械行業(yè)龍頭股觀點：產業(yè)鏈供應鏈修復，制造業(yè)增速領先，未來仍需關注穩(wěn)增長政策的后續(xù)發(fā)力。從選股上看，我們建議優(yōu)先從兩條線索關注機械行業(yè)：（1）聚焦上游通脹鏈的受益標的，包括油氣設備與服務、煤機、培育鉆石等；（2）聚焦先進制造業(yè)，景氣度持續(xù)加速的新興成長領域，包括光伏設備、鋰電設備、風電設備和半導體設備等。后續(xù)值得重點關注的板塊有：（1）等待穩(wěn)增長措施落地后迎來拐點的領域，包括工程機械和通用自動化板塊。（2）出口產業(yè)鏈龍頭股，匯率、成本和海運三座大山改善帶來的盈利邊際修復。

 

    近期推薦組合：杰瑞股份、迪威爾、先導智能、利元亨概念股、捷昌驅動、巨星科技、浩洋股份、新強聯、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、永創(chuàng)智能、三一重工等。中長期角度，建議積極關注估值和業(yè)績匹配度較高的通用自動化領域，包括歐科億、華銳精密、國茂股份、柏楚電子等。

 

    風險提示：宏觀經濟變化導致機械產品概念股需求波動；原材料價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導致盈利波動；去產能進度不及預期等。

 

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