市場回顧

 

    上周申萬汽車龍頭股板塊跑贏市場。上周滬深300 指數(shù)收于4151.07 點，周漲跌幅為-0.96%，申萬汽車板塊周漲跌幅為0.40%，跑贏滬深300 指數(shù)1.36 pct。汽車板塊在申萬一級行業(yè)中排名第11 名，較前一周上升19名。從細分板塊來看，摩托車及其他、汽車零部件、商用車跑贏汽車板塊整體漲跌幅，漲跌幅分別為3.82%、0.89%、0.41%，乘用車、汽車服務漲跌幅為-0.51%、-2.25%。

 

    核心觀點

 

    新能源汽車免征購置稅政策推遲至2023 年底，行業(yè)高景氣狀態(tài)進一步延續(xù)。2022 年8 月18 日，國務院常務會議正式?jīng)Q定將對新能源汽車概念股免征車輛購置稅的政策再度延至2023 年底，并繼續(xù)予以免征車船稅和消費稅、路權、牌照等支持。新能源汽車龍頭股免征車輛購置稅政策自2014年9 月正式實施以來，先后經(jīng)過了2017 年和2020 年兩次推遲， 2022年7 月份新能源汽車產量為61.7 萬輛，同比增長117.25%，新能源汽車銷量為59.3 萬輛，同比增長118.82%。隨著新能源汽車免征車輛購置稅政策的持續(xù)推行，行業(yè)有望繼續(xù)保持高速增長趨勢。

 

    政策端支持與新能源汽車高速發(fā)展雙輪驅動，充電樁發(fā)展或將提速。從政策端看，2022 年8 月18 日，國務院常務會議提出將大力建設充電樁，并納入政策性開發(fā)性金融工具支持范圍。從需求端看，截至2022年7 月新能源汽車滲透率為24.5%，較2019 年1 月增長20.44 個百分點，高景氣狀態(tài)下滲透率有望進一步提升。政策端的大力支持與新能源汽車的高速發(fā)展，有望帶動充電樁產業(yè)發(fā)展持續(xù)向好。根據(jù)中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2022 年6 月底充電基礎設施龍頭股保有量為391.8 萬臺，與2021年底相比增長49.71%，車樁比由3.0 降低至2.55，隨著政策端對充電樁建設的支持，車樁比未來有望進一步降低，充電樁行業(yè)發(fā)展或將提速。

 

    投資建議

 

    新能源汽車免征購置稅政策推遲至2023 年底，行業(yè)高景氣狀態(tài)進一步延續(xù)，建議關注細分賽道相關標的：（1）整車相關標的：比亞迪、江淮汽車、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車、塞力斯、吉利汽車、長安汽車、廣汽集團、長城汽車；（2）智能化相關標的：華陽集團、華工科技、炬光科技；（3）一體化壓鑄相關標的：拓普集團、愛柯迪概念股、萬豐奧威；（4）線控底盤相關標的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽車零部件相關標的：福耀玻璃、長鷹信質、萬向錢潮、阿爾特、光洋股份、銀輪股份概念股、威孚高科等。

 

    風險提示

 

    政策落地不及預期；供應鏈芯片短缺；上游原材料大幅漲價；物流概念股受阻；汽車產銷不及預期。

 

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