水泥概念股：據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，截至2022 年8 月26 日，全國(guó)省會(huì)城市水泥概念股均價(jià)427 元/噸，環(huán)比上漲7.17 元/噸，同比去年下跌6.5 元/噸。隨著高溫消退需求小幅恢復(fù)中，錯(cuò)峰生產(chǎn)和局部地區(qū)限電也帶來(lái)供給減少，價(jià)格繼續(xù)走高。供給側(cè)改革（產(chǎn)能置換概念股、錯(cuò)峰生產(chǎn)）把行業(yè)帶入新階段，行業(yè)估值在底部、產(chǎn)業(yè)資本在二級(jí)市場(chǎng)頻頻出手增持；2021 下半年以來(lái)行業(yè)需求持續(xù)很差，疊加2022 年疫情和高溫天影響，7 月或是水泥盈利底部；隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、保交樓的落地和傳導(dǎo)，下半年到2023 年行業(yè)需求將底部改善，部分公司第二成長(zhǎng)曲線開始發(fā)力；看好內(nèi)生加速的華新水泥（A、H）、低估值龍頭海螺水泥（A、H），重點(diǎn)關(guān)注上峰水泥。

 

    玻璃：據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2022 年8 月26 日，國(guó)內(nèi)浮法玻璃概念股均價(jià)1745元/噸，環(huán)比上周下跌13 元/噸（下跌0.7%），同比去年下跌1397 元/噸（下跌44.5%）；庫(kù)存天數(shù)約31.13 天，較上周增加1.22 天。3.2mm鍍膜主流大單報(bào)價(jià)27-27.5 元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅21%；光伏玻璃龍頭股庫(kù)存天數(shù)約22.29 天，較上周增加1.5 天。市場(chǎng)消化社會(huì)庫(kù)存，浮法廠出貨放緩；光伏玻璃底部震蕩；中硼硅藥玻需求持續(xù)放量。玻璃龍頭盈利能力具備長(zhǎng)期領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，周期底部的成長(zhǎng)更值得重視，看好旗濱集團(tuán)、山東藥玻、信義玻璃，重點(diǎn)關(guān)注安彩高科（與電新組聯(lián)合覆蓋）、亞瑪頓、福萊特（A）、福萊特玻璃（H）。

 

    消費(fèi)建材：除防水行業(yè)以外原材料價(jià)格同比都已負(fù)增長(zhǎng)，下半年毛利率底部改善彈性值得期待。2022H1 是同比最差階段，2021Q4 是政策底部。但是在行業(yè)至暗時(shí)刻，部分消費(fèi)建材優(yōu)質(zhì)龍頭收入逆勢(shì)增長(zhǎng)（2022Q1 取得10%以上收入增速；且同一細(xì)分行業(yè)內(nèi)不同上市公司收入規(guī)模越大，增長(zhǎng)越快、經(jīng)營(yíng)質(zhì)量越好），地產(chǎn)后市場(chǎng)大和行業(yè)集中度提升帶來(lái)的長(zhǎng)邏輯沒(méi)變，競(jìng)爭(zhēng)格局好的優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯也沒(méi)變。地產(chǎn)政策和地產(chǎn)銷售決定下半年行業(yè)β，下半年部分公司毛利率有望底部改善，考慮到不同細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和公司經(jīng)營(yíng)節(jié)奏不一樣，目前階段繼續(xù)看好偉星新材、志特新材概念股、兔寶寶，重點(diǎn)關(guān)注堅(jiān)朗五金、東方雨虹、北新建材。

 

    玻纖概念股：據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2022 年8 月26 日，累庫(kù)趨勢(shì)下國(guó)內(nèi)2400tex纏繞直接紗龍頭股均價(jià)4800 元/噸，環(huán)比-5.57%，同比-18.56%；電子紗價(jià)格環(huán)比持平，電子布價(jià)格報(bào)價(jià)4.0-4.1 元/米。玻纖粗紗庫(kù)存位置處在重要觀察窗口期，電子紗景氣度觸底后的供需自我修復(fù)。行業(yè)形成中國(guó)巨石、中材科技龍頭股（泰山玻纖）、長(zhǎng)海股份的穩(wěn)定第一梯隊(duì)，中國(guó)巨石領(lǐng)頭的供給格局；重點(diǎn)關(guān)注中材科技、長(zhǎng)海股份、中國(guó)巨石。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)，貨幣房地產(chǎn)等政策大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)新投產(chǎn)能超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料成本上漲過(guò)快風(fēng)險(xiǎn)等。

 

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