宏觀事件

    　　1. 埃及央行：將基準利率下調至12.25%；墨西哥央行：將基準利率下調25 個基點至7.5%。

    　　2. 美國眾議院議長佩洛西稱，美國總統(tǒng)特朗普承認了受賄。

    　　3. 商務部：取消加征關稅幅度應充分體現(xiàn)中美第一階段協(xié)議的重要性，雙方正深入討論。

    　　4. 海關總署、農業(yè)農村部公告，解除對美國禽肉進口的限制。

    　　5. 農業(yè)農村部：云南騰沖發(fā)生非洲豬瘟，發(fā)病177 頭，死亡97 頭。

    　　宏觀數據

    　　1. 中國10 月末央行外匯占款21.2 萬億元，環(huán)比減少5.9 億元，為連續(xù)15 個月減少。

    　　2. 中國10 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.7%，預期5.3%，前值5.8%。

    　　3. 中國10 月固定資產投資（不含農戶）累計同比增長5.2%，預期5.4%，前值5.4%。

    　　4. 中國1-10 月房地產開發(fā)投資109603 億元，同比增長10.3%，增速回落0.2 個百分點。

    　　5. 中國1-10 月城鎮(zhèn)新增就業(yè)1193 萬人，提前實現(xiàn)全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100 萬人以上目標。

    　　6. 中國1-10 月商品房銷售面積同比增0.1%，今年以來首次由負轉正，1-9 月為下降0.1%。

    　　今日關注

    　　1. 10 月房價。

    　　宏觀：周期尾部依然是難熬的區(qū)間。文明的沖突仍將延續(xù)，連續(xù)15 個月外占減少，關注的僅是短期緩和的空間。長周期末端順周期的金融繼續(xù)增加著市場的不確定性，流動性分層推動央行進入擴表模式。經濟結構的轉變，地產從“黃金”跌入“白銀”，萬達的發(fā)布會和10 月高增的新開工都指向了房企的現(xiàn)金流，背后是土地成交的繼續(xù)回落和人民幣信用的轉換，關注財政逆周期結構對沖。而豬的問題仍待時間消化，病毒結構已解析，關注疫苗投產前疫情。房價抑或豬價，成為周期末端政策變量的制約。

    　　策略：經濟增長維持底部，通脹維持相對高位

    　　風險點：預期轉變過程中的流動性風險