作為期貨的買方，期貨價格上漲1元，就賺1元。但是期權不是這樣，期貨價格上漲1元，期貨買方看漲期權由于有很多行權價格，期貨買方權利金對于不同的行權價格有不同的上漲幅度，但理論上最多漲1元，否則，就有套利會使其回歸。對于看跌期權，則是相反，期貨買方最多跌1元。對于不同的行權價格，期貨價格變化引起權利金的變化不同，期貨價格在某一個時點，不同的行權價格就有不同的權利金。

當期貨價格上漲，不同看漲期權（看跌期權）行權價格的權利金就要上漲（下跌）；當期貨價格下跌，不同看漲期權（看跌期權）行權價格的權利金就要下跌（上漲）。期貨買方為了把這種變化說清楚，也便于敘述，就用了“Delta”這一參數(shù)。期權作為風險管理工具有兩大重要性：第一，期貨買方風險管理多樣化。除了單一的期貨外，投資者有更多的選擇。第二，期權本身也有很多選擇，使其大大優(yōu)于期貨。Delta也代表著規(guī)避風險的比例（比如Delta為0.5，則意味做2手期權相當于1手期貨，因此，套期保值者務必要重視），它的應用是期權投資中最重要、最靈活、最基本和最普遍的一環(huán)。當期權（不論看漲期權或看跌期權）是深實值期權而且沒有時間價值（只有內(nèi)在價值）時，其權利金變化與標的期貨價格變化是一比一的，期貨買方即期權Delta為1.0。這樣，比如某品種期貨2月15日3月合約結算價為275，行權價格為220的看漲期權為深實值期權，權利金為55，權利金完全為內(nèi)在價值。到2月19日期貨價格上升到277，期貨買方上升幅度為2，當日該看漲期權權利金也上升2，上升到57。同樣該日深實值的看跌期權（行權價格為300、310、320、330）權利金也同幅下降2。一般來說，期權權利金變化與標的期貨價格變化并不是一比一的，因為實值期權比平值或虛值期權對期貨價格變化的反應更敏感。