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          市盈率法評估企業(yè)價值有什么缺點

          日期:2023-02-06 13:34:38 來源:互聯(lián)網
             被估價企業(yè)與參照企業(yè)的差異因素可歸納為兩個方面,即交易情況和成長性,需對其進行修正,而超正常收益率因素無需修正。
           
             第一,交易情況因素修正。如果參照企業(yè)的股票現(xiàn)行交易價格受到特殊因素影響而價格偏離正常價格時,需將其修正到正常價格。
           
             第二,成長性因素修正。被估價企業(yè)與參照企業(yè)在市場競爭力、品牌、盈利能力及股本等因素差異最終體現(xiàn)在被估價企業(yè)與參照企業(yè)在成長性方面的差異上。這就要分析被估價企業(yè)與參照企業(yè)每股收益增長速度以及增長期限等因素確定修正系數(shù)。如果參照企業(yè)成長性比被估價企業(yè)好,那么計算出來的參照企業(yè)的市盈率要比被估價企業(yè)大,因此,要將參照企業(yè)的市盈率往小修正;反之,往大修正。
           
             參照上市公司與被估價企業(yè)相比修正因素的差異,一般把被估價企業(yè)作為正常情況, 得分為100分且作為分子;而參照企業(yè)比較得分作為分母。如果參照企業(yè)好于或高于被估價企業(yè),則參照企業(yè)因素得分將大于100分;反之小于100分。
           
             被估價企業(yè)的每股收益EPS的確定也可按參照企業(yè)每股收益的確定方法確定。另外由于每股價格是普通股的交易價格,因此每股收益應是凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的普通股股票的每股凈利潤,這樣評估結果是被估價企業(yè)的普通股價值,如果被估價企業(yè)沒有優(yōu)先股,則評估結果也就是被估價企業(yè)的權益價值。
           
             市盈率法評估企業(yè)價值簡單明了,便于操作,因此在價值評估實務中應用廣泛。但缺點是誤差較大、如果能選參照企業(yè)并仔細修正差異因素,市盈率法就能揚長避短為價值評估發(fā)揮作用。
           
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