人民幣升值意味著中國購買力的增強，必將提高對商品的需求。在國際原油市場上，中國因素正起著日益重要的作用，也一直是國際投機基金炒作的重要因素。人民幣升值無異于美元的貶值，而原油是以美元計價的，人民幣升值將直接降低中國的原油進口成本，并增強國外原油供應商對中國購買力提高的預期，人民幣升值進而對國際原油市場形成利好。但也應當看到，在國際商品市場上，也存在利空因素：首先，人民幣的升值，短期內將對中國的商品出口以及外資的進入形成一定程度的抑制，進而對高速發(fā)展的中國經濟造成一定程度的負面影響，進而降低中國原油進口需求的增速，這對國際原油市場無疑是一大利空；其次，中國是燃料油進口大國，而燃料油是中國唯一市場化的成品油品種，人民幣的升值將直接導致以人民幣計價的燃料油現(xiàn)貨價格的下降�？傊�，人民幣升值，對于國際國內石油市場而言，短期之內多空并存。

就表面而言，人民幣的逐漸升值，就是美元的緩慢貶值，人民幣升值以美元計價的黃金價格會提高。但實際上，人民幣升值無論是石油還是黃金，其價格都不是由市場供求來決定的，而是控制在國際原油期貨和黃金期貨炒家手中。如果國際炒家同時炒作原油和黃金，就會將原油和黃金作為蹺蹺板，人民幣升值或者人為壓制黃金價格、拔高石油價格，或者人為壓制石油價格、拔高黃金價格。當前的黃金期貨價格已經嚴重背離了黃金和用一籃子國際貨幣綜合標定的價值；而且有人還堅決地預測，國際黃金價格期貨將達到2000美元這樣的高度。這一切都與當初石油期貨價格大漲時的情況一樣，石油期貨價格也是這樣被人為地大幅抬高的。當時也有人大膽預測，石油期貨價格將達到200美元/桶，但不久，石油期貨價格一路下滑，直到55美元左右才止跌。

在人民幣升值預期加強的情況下，美元走勢存在變數且影響深遠。人民幣的逐步升值將進一步增加中國的外匯儲備規(guī)模，客觀上提升了中國買進歐元等其他外匯資產以應對外匯儲備多樣化和結構合理化的需求，從而令美元資產承壓。如果美元持續(xù)走弱，美元的國際地位就會受到切實的沖擊，而這種沖擊將大大動搖美國人的消費習慣，從而改變美國人取得“二戰(zhàn)”和“冷戰(zhàn)”勝利之后已經形成的美國文化。美元一旦走強，可能會導致全球金融市場的顯著調整，其中的重要影響機制是利差交易的平倉。為了避免美元貶值的壓力，不少經濟體的央行已經大幅轉換了新增外匯儲備的貨幣結構，這使得幾乎每一種非美元的儲備貨幣在短期都已被過度買入，雖然金融市場方面在投資組合中美元分量是下降的。

人民幣升值會對中國貿易相關國家貨幣帶來一定的影響，尤其是亞洲相關國家的貨幣。人民幣升值可能帶動亞洲其他貨幣的升值，或者人民幣升值亞洲其他國家放寬本幣升值的幅度，如作為中國出口競爭對手的韓國、馬來西亞等經濟體，將會不那么反對其本幣的升值，有可能大幅推高馬來西亞林吉特、韓元及新臺幣兌換美元的匯率。