證券期貨風險控制是指什么意思?證券期貨風險控制
根據(jù)我國《期貨交易管理條例》的規(guī)定,當我國期貨市場出現(xiàn)異常情況時,金融期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權限和程序,決定證券期貨風險控制采取下列緊急措施。
并證券期貨風險控制應當立即報告國務院期貨監(jiān)督管理機構:(1)提高保證金比例。依此規(guī)則,在交易市場出現(xiàn)異常情況時,期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權限和程序,調(diào)整或降低交易保證金的比例。這一證券期貨風險控制調(diào)整對于交易當事人來說,其影響是實質(zhì)性的。(2)調(diào)整漲跌停板幅度。依此規(guī)則,在交易市場出現(xiàn)異常情況時,期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權限和程序,調(diào)整漲跌停板幅度的比例。這一證券期貨風險控制調(diào)整對于交易當事人來說,其影響是很重要的。(3)限制會員或者客戶的最大持倉量。依此規(guī)則,在交易市場出現(xiàn)異常情況時,期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權限和程序,調(diào)整不同金融經(jīng)紀人及其代表的投資客戶的持倉量。(4)暫時停止交易。依此規(guī)則,在交易市場出現(xiàn)異常情況時,期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權限和程序,暫時停止市場交易。(5)強制減倉處置規(guī)則。依此規(guī)則,在交易市場出現(xiàn)異常情況時,期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權限和程序,強制相關的當事人以協(xié)議方式進行平倉。在目前交易市場的技術條件下,依電子公平條件確定相對應的盈虧當事人是較為容易的,這一制度實際上對于當事人的意思自治有較大的干預。(6)采取其他緊急措施。此為一空白授權條款。應當說,我國的特殊風險控制制度是相當嚴厲的。這一證券期貨風險控制制度的核心在于對證券期貨交易市場是否出現(xiàn)“異常情況”作出判斷,它將觸發(fā)特殊風險控制制度的適用,將根本改變證券期貨的“游戲規(guī)則”。2015年以后,由于我國股指期貨市場出現(xiàn)了大幅波動,金融期貨交易所的股指期貨保證金已經(jīng)被迫提高到20%以上。這一危機至今尚沒有消退的跡象,股指期貨市場尚沒有達到退出異常情況的正常狀態(tài)。
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